Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu? V pondělí mírně oslabila, ale v úterý se vrátila pod hranici 25 EUR/CZK v souvislosti s finální inflací v ČR. Inflační tlaky v tuzemsku nejsou zcela zažehnány a bankovní rada ČNB tak bude postupovat velmi opatrně.
To potvrdila i viceguvernérka Eva Zamrazilová, která uvedla, že přestože by si přála snižovat sazby rychleji, jejím (a i ČNB) primárním cílem je cenová stabilita. Neutrální úrokovou sazbu osobně vnímá těsně nad 3 % a aktuálně by si dokázala představit dvě snížení po 25bb do konce letošního roku.
Hlavní ekonomickou událostí tohoto týdne bude středeční zasedání Fedu. Ten sice úrokové sazby nezmění, ale očekáváme následnou jestřábí komunikaci
Další údaje z minulého týdne (český průmysl či maloobchod ani americká inflace) tentokrát nehrály významnější roli. Do popředí se tak opět dostala geopolitika – další celní opatření napříč světem a shoda USA a Ukrajiny nad pozastavením bojů mezi Ukrajinou a Ruskem. To se ale k této záležitosti zatím nevyjádřilo, což vyvolává nejistotu. Koruna oslabila až nad 25,15 EUR/CZK, týden ale zakončila okolo 25,05 EUR/CZK
Co čeká korunu v tomto týdnu? Hlavní ekonomickou událostí tohoto týdne bude středeční zasedání Fedu. Ten sice úrokové sazby nezmění, ale očekáváme následnou jestřábí komunikaci, přičemž i tzv. dot plot by mohl poukázat na malou ochotu měnového výboru snižovat úrokové sazby v tomto roce.
Americký dolar by v takovém případě částečně korigoval ztráty z posledních dnů, a naopak koruna by o své zisky v omezené míře mohla přijít. Vzhledem k velmi dynamickému vývoji posledních dnů je prognóza EUR/USD aktuálně pod revizí.
Sledovat budeme i další geopolitický vývoj. Případné zintenzivnění celní války, zejména mezi USA a EU, může dostat korunu do defenzivy. Pro naši měnu by rovněž bylo citlivé, kdyby se Donald Trump rozhodl uvalit vysoká cla na konkrétní sektory, především na automobilový
Na tuzemské scéně budeme sledovat vyjádření centrálních bankéřů před mediální karanténou, která předchází zasedání ČNB v příštím týdnu plánovaném na 26. března.
Autorem textu je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
