Jaký byl vývoj koruny v minulém týdnu?
– Koruna nejdříve profitovala z dalšího oslabení USD. Kurz EUR/USD se dostal až nad úroveň 1,15 v souvislosti se silnou kritikou předsedy Fedu J. Powella ze strany D. Trumpa. Ten údajně hledal cesty, jak Powella odvolat, což vyvolalo obavy o nezávislost Fedu. Následně ale přišla další otočka, když Trump uvedl, že nemá v úmyslu Powella odvolat. Trhy si po tomto vyjádření alespoň dočasně oddechly.
– Ve druhé polovině týdne koruna posílila dokonce pod hladinu 25 EUR/CZK pravděpodobně z důvodu oznámení USA, že dohoda s Ruskem je na dosah.
Co čeká korunu v tomto týdnu?
– Ekonomický kalendář tohoto týdne bude velmi nabitý. Ve středu budou publikovány první odhady růstu HDP za 1Q‘25 z Česka, Německa, eurozóny i USA. V případě tuzemské ekonomiky se očekává mírné zpomalení mezičtvrtletní dynamiky z 0,7 % na 0,5 % (rovněž náš odhad), ale pokud by výsledek skončil pod odhady, sázky na rychlejší uvolňování měnové politiky by se zvýšily. V takovém scénáři by koruna měla tendenci oslabit zpět k hranici 25 EUR/CZK.
– Rovněž ve středu bude zveřejněn úvodní odhad dubnové inflace v Německu, která by měla jak dle národní tak i evropské metodiky atakovat cílová 2 %. V pátek naváže Eurostat se svým odhadem za celou eurozónu, kde očekáváme pokles meziroční inflace z 2,2 % na 2,1 %, ale naopak v případě jádrové inflace mírný nárůst z 2,4 % na 2,5 %.
– V USA bude nejprve publikována PCE inflace za měsíc březen, kdy trh očekává její pokles (celková z 2,4 % na 2,2 %, jádrová z 2,8 % na 2,6 %). V pátek pak dorazí klíčové údaje z tamního trhu práce, kdy se predikuje stagnace nezaměstnanosti na 4,2 %, ale nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor by mohlo být méně (130 tis.) než v březnu (228 tis.). Případná nižší inflace a horší výsledek z pracovního trhu by byly argumenty pro dřívější obnovení cyklu uvolňování měnové politiky. USD by se opět mohl dostat pod tlak, z čehož by těžilo euro a nejspíše i měny rozvíjejících se trhů včetně české koruny.
Autorem textu je Martin Kron, analytik Raiffeisenbank
